人民幣的利好又來了！

　　就在剛剛，中國(guó)人民銀行、國(guó)家外匯局決定將企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)從1.5上調(diào)至1.75，于2025年1月13日實(shí)施。消息發(fā)布之后，離岸人民幣兌美元短線拉升約80點(diǎn)，一度收復(fù)7.36關(guān)口。

　　與此同時(shí)，中國(guó)外匯市場(chǎng)指導(dǎo)委員會(huì)會(huì)議在京召開。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要堅(jiān)定不移保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。人民銀行、外匯局將繼續(xù)綜合施策，穩(wěn)定預(yù)期，增強(qiáng)外匯市場(chǎng)韌性，加強(qiáng)外匯市場(chǎng)管理，堅(jiān)決對(duì)市場(chǎng)順周期行為進(jìn)行糾偏，堅(jiān)決對(duì)擾亂市場(chǎng)秩序行為進(jìn)行處置，堅(jiān)決防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

　　人民幣大消息

　　今日盤前，人民幣傳來大消息。中國(guó)人民銀行、國(guó)家外匯局決定將企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)從1.5上調(diào)至1.75，于2025年1月13日實(shí)施。

　　與此同時(shí)，中國(guó)外匯市場(chǎng)指導(dǎo)委員會(huì)會(huì)議在京召開。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要堅(jiān)定不移保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。人民銀行、外匯局將繼續(xù)綜合施策，穩(wěn)定預(yù)期，增強(qiáng)外匯市場(chǎng)韌性，加強(qiáng)外匯市場(chǎng)管理，堅(jiān)決對(duì)市場(chǎng)順周期行為進(jìn)行糾偏，堅(jiān)決對(duì)擾亂市場(chǎng)秩序行為進(jìn)行處置，堅(jiān)決防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

　　近期，針對(duì)人民幣的動(dòng)作較多。上周，央行宣布，將于2025年1月15日，中國(guó)人民銀行將發(fā)行600億元離岸人民幣央票，占香港離岸人民幣活期及儲(chǔ)蓄存款規(guī)模的13.6%，對(duì)離岸人民幣流動(dòng)性構(gòu)成重要影響。銀河證券認(rèn)為，央行釋放堅(jiān)定維護(hù)人民幣匯率韌性的政策信號(hào)，強(qiáng)調(diào)保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

　　上周，《金融時(shí)報(bào)》官微還刊發(fā)《多方面積極因素將支撐人民幣匯率保持穩(wěn)定》和《央行明確釋放穩(wěn)匯率信號(hào)》兩篇稿件。文中提及，過去人民幣匯率多輪升貶值的經(jīng)驗(yàn)表明，人民銀行有充足的工具箱、豐富的經(jīng)驗(yàn)應(yīng)對(duì)人民幣匯率貶值，有能力保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。

　　人民幣走勢(shì)預(yù)期

　　在上述消息發(fā)布之后，人民幣走強(qiáng)。

　　分析人士認(rèn)為，跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)主要用于?完善全口徑跨境融資宏觀審慎管理?，目的是增加企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的跨境資金來源，并引導(dǎo)其優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。通過調(diào)整這一參數(shù)，可以影響企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的融資行為，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)跨境資本流動(dòng)的宏觀調(diào)控。

　　中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)近日召開2024年第四季度例會(huì)，強(qiáng)調(diào)“加強(qiáng)市場(chǎng)管理，堅(jiān)決對(duì)擾亂市場(chǎng)秩序行為進(jìn)行處置，堅(jiān)決防止形成單邊一致性預(yù)期并自我實(shí)現(xiàn)，堅(jiān)決防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)”，傳達(dá)出更為明確的穩(wěn)匯率信號(hào)。

　　環(huán)球銀行金融電信協(xié)會(huì)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2024年11月，在基于金額統(tǒng)計(jì)的全球支付貨幣排名中，人民幣上升至全球第四大最活躍貨幣的位置。

　　業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，從基本面看我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，一系列改革舉措也將進(jìn)一步激發(fā)市場(chǎng)活力，疊加較為豐富的匯率管理工具，人民幣匯率有望在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，2025年，內(nèi)部因素有望托底人民幣匯率：預(yù)計(jì)人民銀行穩(wěn)匯率決心較強(qiáng)，相關(guān)政策也有望繼續(xù)加碼，同時(shí)中美利差深度倒掛對(duì)于2025年人民幣匯率的影響有限，國(guó)內(nèi)降準(zhǔn)、降息等操作或與其他增量政策共同助力基本面修復(fù)回升。?

　　據(jù)中信證券最新研報(bào)，中國(guó)央行在四季度例會(huì)上明確表明了穩(wěn)匯率、防空轉(zhuǎn)和穩(wěn)房?jī)r(jià)的態(tài)度，尤其在匯率方面，新增強(qiáng)調(diào)三個(gè)“堅(jiān)決”，匯率或是當(dāng)前央行工作的重中之重。考慮到春節(jié)前居民取現(xiàn)、信貸開門紅、大規(guī)模置換債前置發(fā)行和繳稅大月等因素，央行可能在春節(jié)前進(jìn)行降準(zhǔn)。同時(shí)，央行可能會(huì)繼續(xù)對(duì)債市風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行提示，并在必要的時(shí)候通過國(guó)債賣出工具穩(wěn)定債市利率預(yù)期。