市場縮量震蕩，紅利風格再度回歸。今日石油石化、銀行等高股息板塊延續相對優勢，A股紅利熱門標的——標普紅利ETF（562060）全天多數時間紅盤震蕩，尾盤奮力上沖，場內價格頑強收漲0．93%，彰顯防御屬性。

　　催化消息方面，上周證監會正式發布《上市公司監管指引第10號——市值管理》，其中鼓勵上市公司制定并披露中長期分紅規劃，增加分紅頻次，優化分紅節奏，合理提高分紅率，增強投資者獲得感。預計將有更多優質上市公司加入分紅行列，紅利投資理念有望進一步得到優化和深化。

　　更早前，央行創設互換便利落地，首批額度已超2000億元，預計后續隨著政策的逐步落地，疊加負債端保費的持續擴張，險資也將通過互換便利參與資本市場投資。按照險資資金偏好，其主要投向或集中在高股息類資產，紅利資產有望迎來增量資金。

　　外部環境方面，特朗普當選后，政策預期包括減稅、全面關稅等，預計抬高美元指數，中國出口預期受到壓制，較高不確定環境下，紅利資產往往能夠表現出較強的防御性。疊加國內央行繼續強化逆周期調節，低利率環境下，紅利資產因其穩定現金流和高股息率，有望成為中長期資金配置的重要選擇。

　　根據最新指數月報，截至10月末，標普紅利ETF（562060）跟蹤的標普A股紅利指數股息率為6．47%，較同期10年期國債收益率（2．13%）表征的無風險利率水平超額4．34個百分點，處于高位且持續走闊，其股息配置價值依舊突出。

　　信達證券表示，在慢牛市中，紅利絕對收益有望伴隨A股走高，在中期反彈行情中超額收益可能相對弱于市場，但在近期調整行情中防御性仍凸顯，長期來看在目前國家多重刺激政策的加持下，順周期紅利仍具備投資價值。

　　20年超23倍A股長跑健將！公開資料顯示，標普紅利ETF（562060）被動跟蹤標普中國A股紅利指數，2005年至2024年三季度末，標普A股紅利全收益指數區間累計回報達2322．54%，較同期滬深300全收益指數和中證500全收益指數超額收益分別高達1848%和1722%，長期表現遙遙領先。

　　數據來源：Wind，統計周期：2005.1.1-2024.9．30。標普A股紅利指數基日為2004.6.18，發布日期為2008.9.11，標普A股紅利全收益指數（將成份股分紅計入收益）近5個完整年度的漲跌幅為：2019年，21.53%；2020年，6.12%；2021年，23.12%；2022年，-3.59%；2023年，14.21%，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。

　　風險提示：標普紅利ETF及其聯接基金被動跟蹤標普A股紅利指數 （CSPSADRP），該指數基日為2004.6.18，發布日期為2008.9.11，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整。基金管理人評估的該基金風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績并不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證，基金投資須謹慎。