市場全天高開后震蕩回落，三大指數漲跌不一。滬深兩市全天成交額1.21萬億，較上個交易日放量223億。盤面上，熱點集中在科技股方向，除此外大部分題材板塊調整為主，個股跌多漲少，全市場超3200只個股下跌。截至收盤，滬指跌0.05%，深成指漲0.48%，但創業板指漲0.36%，中證A500指數漲0.17%。

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　　國際方面，美國當地時間20號中午（北京時間今日凌晨），特朗普宣誓就任美國總統，并在稍后簽署了多達200項行政命令，大規模推進多領域的政策議程。

　　和此前的普遍預期不同，在就職演說中，特朗普幾乎未曾提及中國，只是在其簽署的貿易政策相關文件中下令以中國、加拿大和墨西哥為中心，就貿易慣例和貨幣政策展開調查，并表示不會立即加征關稅。受此影響，美元指數昨日大跌1.19%，離岸人民幣兌美元大幅升值。

　　值得注意的是，在談及TikTok問題時，特朗普表示，將考慮和字節跳動合資運營，美方應持有至少50%的控制權。他還特別提到，如果中國政府不批準出售TikTok，他可以對華加征關稅，直至中國就范。結合此前他提名的財政部長候選人貝森特的相關表述，不排除特朗普政府在本任期內將關稅作為一種談判工具和籌碼使用的可能。（提及具體公司僅為說明觀點，不構成投資建議，下同）

　　今日機器人板塊漲幅居前，機器人產業ETF（159551）收漲2.87%。隨著科技巨頭紛紛下場布局，機器人市場或迎來長期增長，景氣有望得到延續。

　　消息面上，據北京國家地方共建具身智能機器人創新中心官方微信號，近日，英偉達機器人技術業務副總裁Deepu Talla一行到訪。Deepu Talla表示，將在2025年推動雙方進一步深化合作。在長達兩小時的深度座談中，創新中心與英偉達就世界模型、數據生成、高精度先進仿真器和機器人全身控制等方向進行了深入討論，并規劃了相關合作事宜。

　　此前，在2025國際消費電子展（CES 2025）開幕式上，英偉達CEO黃仁勛稱“通用機器人的ChatGPT時刻將要到來”，并表示一些AI工具能夠通過模擬真實的物理環境更好的訓練機器人。他估計，長期來看，人形機器人用于工廠或倉儲或將有380億美元以上的市場空間。

　　此外，英偉達還發布了cosmos，首創世界物理AI模型，希望為機器人的訓練提供大量合成數據，模擬真實世界的場景。在CES展會上，英偉達展示了14款人形機器人，其中有6款來自中國企業，分別是宇樹科技、智元機器人、傅利葉、小鵬汽車、銀河通用、星動紀元。

　　隨著科技巨頭紛紛下場布局，機器人市場或迎來長期增長。根據高工機器人產業研究所（GGI），2024年全球人形機器人市場規模約10.17億美元，到2030年全球人形機器人市場規模將達到150億美元，2024 年至2030年年復合增長率將超過56%，全球人形機器人銷量將從1.19萬臺增長至60.57萬臺。而此前，馬斯克曾表示，特斯拉的Optimus機器人研發順利，在2025年即計劃量產數千臺，到2026年量產5-10萬臺，2027年量產50-100萬臺，大超市場預期。

　　估值方面，中證機器人指數當前的市盈率為46.04x，位于上市以來30.71%分位，感興趣的投資者可關注機器人產業ETF（159551）未來的投資機會。

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　　算力板塊今日領漲，AI繼續引領市場主線。隨著海內外巨頭在基礎設施上的投入和自主可控的推進，相關標的有望持續兌現投資收益。

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　　昨日盤后，光模塊巨頭新易盛發布2024年業績預告，預計2024年歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利28億元-30.5億元，比上年同期增長306.76%-343.08%。扣除非經常性損益后的凈利潤盈利27.91億元-30.41億元，比上年同期增長311.87%-348.76%。公司表示，報告期內受益于算力投資持續增長，高速率產品需求快速提升，預計銷售收入和凈利潤較上年同期大幅增加。受此影響，公司股票今早高開6.5%。

　　浙商證券表示，國內算力需求的黎明已經到來，字節跳動在AI上投入巨大，2024年資本開支達800億元，接近百度、阿里、騰訊的總和（約1，000億元），研發投入顯著領先同行。2025年字節跳動資本開支有望達到1600億元，旨在打造自主可控的大規模數據中心集群，其中約900億元將用于AI算力的采購，700億元用于IDC基建以及網絡設備如光模塊、交換機。

　　通信ETF布局于光模塊、光通信領域的頭部企業，深度參與全球AI算力產業鏈，成長性和業績兌現的可能性高。估值方面，中證全指通信設備指數當前的市盈率為30.50x，位于上市以來23.22%分位，具有較高的安全邊際。感興趣的投資者可關注通信ETF（515880）的投資機會。

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　　風險提示：投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。無論是股票ETF/LOF/分級基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金有風險，投資需謹慎。

　　特約作者：國泰基金