今日（11月25日），大盤延續(xù)回調(diào)態(tài)勢(shì)，部分高股息風(fēng)格個(gè)股盤中逆市上揚(yáng)。聚焦“高股息+低估值”大盤藍(lán)籌股的價(jià)值ETF（510030）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格漲幅一度達(dá)到0.73%，后震蕩回落，截至收盤，小幅下跌0.21%。

　　成份股方面，汽車、建材、光伏等板塊部分個(gè)股表現(xiàn)亮眼。截至收盤，上汽集團(tuán)飆漲8.45%，中國巨石大漲3.72%，天合光能收漲2.35%。部分能源、金融股亦漲幅居前，中國海油收漲1.11%，中國石化、中國神華、郵儲(chǔ)銀行、交通銀行等多股小幅收紅。

　　值得注意的是，盡管近期出現(xiàn)回調(diào)，價(jià)值ETF（510030）標(biāo)的指數(shù)180價(jià)值指數(shù)年內(nèi)走勢(shì)仍相對(duì)亮眼。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，180價(jià)值指數(shù)年內(nèi)漲幅高達(dá)20.45%，大幅跑贏同期上證指數(shù)（9.71%）、滬深300指數(shù)（12.15%）等A股主要指數(shù)。

　　而對(duì)于高股息個(gè)股后續(xù)走勢(shì)，部分機(jī)構(gòu)仍持樂觀態(tài)度。中國銀河證券指出，隨著存量政策加快落實(shí)以及一攬子增量政策加力推出，經(jīng)濟(jì)基本面呈改善態(tài)勢(shì)。該機(jī)構(gòu)繼續(xù)看好避險(xiǎn)屬性較強(qiáng)的紅利板塊，在宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)趨勢(shì)好轉(zhuǎn)前，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好預(yù)計(jì)總體維持低位，從而繼續(xù)投資高股息的紅利股。

　　消息面上，有消息稱，下一步，監(jiān)管部門擬對(duì)相關(guān)央企上市公司市凈率等具體指標(biāo)，提出明確的量化要求。2024年，在監(jiān)管各方的政策推動(dòng)和更為具體的要求之下，央國企市值管理再次被重視起來。后續(xù)，監(jiān)管方面或還有更多相關(guān)政策在醞釀和推進(jìn)中。下一步，監(jiān)管部門或?qū)⑻接懪c上市公司相關(guān)的新的股權(quán)激勵(lì)制度。

　　值得注意的是，價(jià)值ETF（510030）標(biāo)的指數(shù)180價(jià)值成份股央國企含量高，或?qū)⑤^大程度獲益于監(jiān)管部門對(duì)央國企市值管理的不斷重視。

　　從估值方面來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至上個(gè)交易日收盤，價(jià)值ETF（510030）標(biāo)的指數(shù)180價(jià)值指數(shù)市凈率為0.84倍，位于近10年來31.37%分位點(diǎn)的低位，中長(zhǎng)期配置性價(jià)比凸顯。

　　展望后市，光大證券（維權(quán)）認(rèn)為，盡管市場(chǎng)短期有所波動(dòng)，但中長(zhǎng)期向上的趨勢(shì)還沒有發(fā)生改變。預(yù)期改善驅(qū)動(dòng)的市場(chǎng)其行情起伏明顯，歷史來看，市場(chǎng)短期波動(dòng)不改中長(zhǎng)期趨勢(shì)。

　　招商證券表示，雖然目前市場(chǎng)處于短期調(diào)整期，但或仍處于大級(jí)別上行行情的演化過程中，后續(xù)隨著經(jīng)濟(jì)政策的逐步發(fā)力并顯現(xiàn)成效，有望迎來重要拐點(diǎn)，下一階段或可以在年末或明年年初利用政策預(yù)熱期以及業(yè)績(jī)披露期效應(yīng)建倉。

　　價(jià)值投資，選擇“價(jià)值”！價(jià)值ETF（510030）緊密跟蹤上證180價(jià)值指數(shù)，該指數(shù)以上證180指數(shù)為樣本空間，從中選取價(jià)值因子評(píng)分最高的60只股票作為樣本股，覆蓋24只“中字頭”個(gè)股！上證180價(jià)值指數(shù)成份股均為“低估值+高股息”大盤藍(lán)籌股，包括中國平安、招商銀行、工商銀行等金融板塊龍頭股，以及基建、資源等板塊龍頭股，成份股股息率高，在波動(dòng)行情中具有較好的防御屬性。

　　注：需要特別提醒的是，近期市場(chǎng)波動(dòng)可能較大，短期漲跌幅不預(yù)示未來表現(xiàn)，基金投資可能產(chǎn)生虧損。請(qǐng)投資者務(wù)必根據(jù)自身的資金狀況和風(fēng)險(xiǎn)承受能力理性投資，高度注意倉位和風(fēng)險(xiǎn)管理。

　　本文圖片、數(shù)據(jù)來源于Wind、滬深交易所、華寶基金等，截至2024.11.25。風(fēng)險(xiǎn)提示：價(jià)值ETF被動(dòng)跟蹤上證180價(jià)值指數(shù)，該指數(shù)基日為2002.6.28，發(fā)布日期為2009.1.9。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。180價(jià)值指數(shù)近5個(gè)完整年度的漲跌幅為：2019年：19.49%；2020年：-3.17%；2021年：-3.37%；2022年：-11.74%，2023年：-4.13%。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個(gè)股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，華寶基金亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品。基金的過往業(yè)績(jī)并不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，根據(jù)基金管理人的評(píng)估，價(jià)值ETF的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適合適當(dāng)性評(píng)級(jí)C3（平衡型）及以上投資者。銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)以上基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果。基金合同中關(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國證監(jiān)會(huì)對(duì)以上基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)該基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證。基金投資須謹(jǐn)慎。