1月13日，大盤縮量震蕩，銀行板塊走勢低迷，罕見領跌。A股頂流銀行ETF（512800）全天弱勢，場內(nèi)價格一度跌逾2%，收跌1.37%，日線3連陰。

　　板塊個股幾乎全線收綠，僅招商銀行逆市收漲0.23%，今日消息，根據(jù)港交所公告，平安資管于1月7日在場內(nèi)增持293萬股招商銀行H股股份，此番增持后，平安資管合計持有近2.3億股招商銀行H股股份，占該行H股總數(shù)突破5%。

　　新年伊始，大資金增持銀行股的勢頭不減。1月2日消息，中國平安增持工商銀行H股約1.55億股；1月8日公告，平安資管增持農(nóng)業(yè)銀行H股1652.1萬股；而2024年12月，中國平安先后增持了建設銀行H股和郵儲銀行H股，顯示銀行股對險資等長線資金仍具備較強吸引力。

　　值得注意的是，今日國有六大行均明顯下挫，盤中一度均跌超2%，在板塊無明顯利空消息的背景下，短期波動或主要受情緒及交易行為影響。

　　中信建投證券認為，國有大行基本面不差，處于行業(yè)平均水平；無明顯風險敞口暴露；利潤能夠維持正增長，股息率仍相對較高。截至1月10日，國有大行H股平均股息率在6.7%左右，A股平均股息率在4.8%左右。在無風險利率持續(xù)下行的壓力下，國有大行投資符合底線思維、高置信度、高勝率要求，險資等長期資金具備比較旺盛的配置型需求。

　　高股息護航，銀行板塊此前曾收獲亮眼表現(xiàn)。在剛剛過去的12月，銀行板塊錄得6.68%漲幅，分別跑贏上證指數(shù)（0.76%）、滬深300指數(shù)（0.47%）5.92和6.21個百分點，月漲幅在所有申萬一級行業(yè)中排名第1；時間拉長至2024全年，銀行板塊累計上漲34.39%，同樣摘得各行業(yè)漲幅榜首位。

　　展望后市，多數(shù)機構對銀行板塊強勢行情的持續(xù)性表示樂觀。

　　平安證券認為，銀行板塊高股息吸引力仍存，截至1月13日，銀行ETF（512800）跟蹤的中證銀行指數(shù)股息率（近12個月）為6.01%，相對于10年期國債收益率（1.64%）衡量的無風險利率溢價4.37%，處于歷史高位，且仍在繼續(xù)走闊，類固收的配置價值持續(xù)。

　　財信證券表示，展望2025年，宏觀政策定調(diào)更為積極，在無風險利率下行與政策加力有望改善經(jīng)濟預期的背景下，銀行板塊穩(wěn)健紅利屬性與復蘇交易邏輯兼具。投資邏輯上，建議把握三條主線：

　　主線一：穩(wěn)健紅利策略。在無風險利率下行的背景下，低估值、高股息投資標的具備長期邏輯。此外，保險會計準則變更后，疊加債券收益率持續(xù)走低、非標資產(chǎn)縮量的資產(chǎn)荒場景下，險資對低波動、高分紅的權益類資產(chǎn)配置需求上升，險資有望為銀行板塊注入增量資金；

　　主線二：避險屬性或承接結構性行情。中美博弈的大框架下，外部環(huán)境不確定性上升。在中美貿(mào)易摩擦加大、關稅等問題形勢緊張、國內(nèi)經(jīng)濟不確定加大時，銀行板塊避險屬性突出，或有結構性行情；

　　主線三：增量政策改善市場預期，關注復蘇交易標的。關注重要會議的窗口期，若政策力度超預期，板塊內(nèi)部核心資產(chǎn)有望率先迎來估值修復。

　　順勢而起，攻守兼?zhèn)洌】春勉y行板塊配置性價比的投資者可以關注銀行ETF（512800）。銀行ETF（512800）被動跟蹤中證銀行指數(shù)，成份股囊括A股42家上市銀行，近三成倉位布局工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行等國有大行，捕捉“高股息”主題機會；約七成倉位聚焦招商銀行、興業(yè)銀行、江蘇銀行等高成長性股份行、城商行、農(nóng)商行，是跟蹤銀行板塊整體行情的高效投資工具。

　　數(shù)據(jù)來源：滬深交易所、Wind、華寶基金等。

　　風險提示：銀行ETF被動跟蹤中證銀行指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2013.7.15。指數(shù)成份股構成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整。文中指數(shù)成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的該基金風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金投資須謹慎。