登錄新浪財(cái)經(jīng)APP 搜索【信披】查看更多考評(píng)等級(jí)

　　行情回顧及主要觀點(diǎn)：

　　過去一周港股整體下跌，紅利和科技板塊跑輸恒生指數(shù)：恒生港股通中國(guó)央企紅利全收益指數(shù)下跌2．66%，恒生全收益指數(shù)下跌1．37%，恒生科技全收益指數(shù)下跌2．98%。恒生一級(jí)行業(yè)中，能源業(yè)、原材料業(yè)領(lǐng)漲，必需性消費(fèi)、金融業(yè)領(lǐng)跌。（數(shù)據(jù)來源：Wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間為2024/12/30-2025/1/3）

　　資金流向方面，上周南向資金凈流入繼續(xù)擴(kuò)大，共計(jì)296億港元。ETF資金流向方面，紅利類ETF上周繼續(xù)獲得大額資金凈流入，共計(jì)流入約41億元，在行業(yè)主題類ETF中名列前茅。

　　央行表示“擇機(jī)降準(zhǔn)降息”，國(guó)債收益率持續(xù)下探，資金青睞高股息策略。央行四季度貨幣政策例會(huì)再次明確實(shí)施適度寬松的貨幣政策，并提出擇機(jī)降準(zhǔn)降息。當(dāng)前10年期國(guó)債收益率當(dāng)前已低至1．6%，相比之下港股通央企紅利指數(shù)股息率高達(dá)7.7%（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2025/1/3）。歲末年初險(xiǎn)資“開門紅”有配置需求，而前期債市相對(duì)搶跑，高股息或是險(xiǎn)資增量配置的較優(yōu)選擇。

　　國(guó)資委加強(qiáng)央企市值管理，央企或迎估值重塑。國(guó)務(wù)院國(guó)資委17日提出中央企業(yè)要從并購重組、市場(chǎng)化改革、信息披露、投資者關(guān)系管理、投資者回報(bào)、股票回購增持等六方面改進(jìn)和加強(qiáng)控股上市公司市值管理工作，并將市值管理納入中央企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核，央國(guó)企有望迎來估值重塑。

　　市場(chǎng)對(duì)分紅關(guān)注度提升，高股息央國(guó)企有望受益。國(guó)資委要求央企引導(dǎo)控股上市公司牢固樹立投資者回報(bào)意識(shí)，增加現(xiàn)金分紅頻次、提高現(xiàn)金分紅比例。高分紅央企往往具備穩(wěn)定的盈利能力、扎實(shí)的基本面、充沛的現(xiàn)金流以及較低的波動(dòng)率，同時(shí)更加注重對(duì)股東的回報(bào)，在市場(chǎng)對(duì)分紅關(guān)注度提升的背景下，高分紅央企有望受益。

　　由于H股相較于A股的折價(jià)處于歷史較高水平，港股央企紅利的股息率更高、估值更低。恒生港股通中國(guó)央企紅利指數(shù)PB為0.54，股息率達(dá)7.70%（vs中證紅利5.18%）。其全收益指數(shù)自2021/1/1以來累計(jì)收益78%，相對(duì)恒生全收益指數(shù)超額收益94%。（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2025/1/3）。

　　展望后市，國(guó)內(nèi)降息周期下的低利率環(huán)境、經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇的背景均利好紅利策略，市值管理指揮棒下央國(guó)企的分紅意愿和能力均較強(qiáng)，港股通央企紅利的股息率優(yōu)勢(shì)顯著，在近期經(jīng)歷了階段性回調(diào)后，配置價(jià)值較高。

　　港股通央企紅利ETF（代碼：513920）簡(jiǎn)介

　　華安港股通央企紅利ETF跟蹤恒生港股通中國(guó)央企紅利指數(shù)，旨在反映可通過港股通買賣并且第一大股東為內(nèi)地央企的香港上市且擁有高股息的證券的整體表現(xiàn)。隨著央企改革持續(xù)推進(jìn)，該產(chǎn)品將有助于投資者把握央企估值重塑的投資機(jī)遇。

　　華安港股通央企紅利ETF（513920）跟蹤恒生港股通中國(guó)央企紅利指數(shù)，是全市場(chǎng)首支疊加港股、央企、紅利三重屬性的ETF。場(chǎng)外相關(guān)產(chǎn)品有：華安恒生港股通中國(guó)央企紅利ETF聯(lián)接A（020866）/聯(lián)接C（020867）。

　　港股通央企紅利ETF（513920）上周表現(xiàn)

交易代碼

基金名稱

凈值

規(guī)模（億元）

周成交額（億元）

513920

華安港股通央企紅利ETF

1.3056

16.11

6.14

　　數(shù)據(jù)來源：Wind，華安基金，截至2025/1/3

　　港股通央企紅利指數(shù)前十大權(quán)重股表現(xiàn)情況

證券代碼

證券名稱

權(quán)重

恒生一級(jí)行業(yè)

近12月股息率?

周漲跌幅

1288.HK

農(nóng)業(yè)銀行

3.7%

金融業(yè)

8.9%

-0.8%

1359.HK

中國(guó)信達(dá)

3.5%

金融業(yè)

4.4%

-8.7%

0998.HK

中信銀行

3.4%

金融業(yè)

10.6%

-1.3%

6881.HK

中國(guó)銀河

3.3%

金融業(yè)

5.1%

-9.6%

6818.HK

中國(guó)光大銀行

3.2%

金融業(yè)

6.4%

-0.3%

0939.HK

建設(shè)銀行

3.2%

金融業(yè)

10.8%

-3.6%

1398.HK

工商銀行

3.2%

金融業(yè)

10.0%

-2.3%

1339.HK

中國(guó)人民保險(xiǎn)集團(tuán)

3.2%

金融業(yè)

6.5%

-2.9%

0267.HK

中信股份

3.1%

綜合企業(yè)

6.7%

-5.6%

1336.HK

新華保險(xiǎn)

3.0%

金融業(yè)

6.8%

-6.9%

　　數(shù)據(jù)來源：Wind，華安基金，截至2025/1/3