專題：2024年券商投行業務三項質量評價結果公布 3家評級獲評“全A”

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　　日前，中證協公布了2024年券商投行業務質量評價結果。其中，中金公司投行業務執業質量被評為B類，而此前連續兩年，中金公司執業質量評級均為A類。

　　據悉，A、B、C三類別的劃分主要反映參評證券公司在2023年1月1日至12月31日期間，股票保薦、債券承銷、并購重組財務顧問和股轉公司（北交所）等四類投行業務執業質量、內控制度建設與執行及服務高水平科技自立自強等情況的相對水平，不涉及對證券公司資信狀況和業務資格的評價。

　　一直以來，投資銀行業務是中金公司的傳統強勢項目?？v觀中金公司發展歷史，其成立之初便肩負著國企上市融資的重要使命，發力對標國際一流投行。特殊的成立背景造就了中金公司特色鮮明的業務結構，投行業務占絕對主導，與同期其他券商以經紀業務為主的業務結構差別顯著。背靠大摩和建行，投行貴族曾風光無限。而如今，投行業務質量評級被打為B類，不免令人發出感嘆，中金公司到底怎么了？

　　投行業務收入下滑

　　2024年前三季度，中金公司實現營業收入134.49億元，同比減少23%；歸母凈利潤28.58億元，同比減少37.97%。其中，投資銀行業務手續費凈收入為20.63億元，同比下滑21.36%。

　　再看2024年中報，中金公司上半年投資銀行營業收入錄得5.79億元，對比上年同期降幅高達70.1%，是此報告期營收同比下降幅度最高的業務。上半年，中金公司作為主承銷商完成了A股IPO項目4單，主承銷金額人民幣15.71億元，排名市場第八，跌出前五。

　　2023年，中金公司實現營收229.90億元，同比下降11.87%。對此，中金公司稱，主要是由于受資本市場融資活動的活躍程度下降影響，投資銀行業務手續費及傭金凈收入減少。

　　IPO撤否率高

　　2024年7月，中證協修訂《證券公司保薦業務規則》，將項目撤否率納入保薦代表人A類分類名單；9月，中證協修訂《證券公司投行業務質量評價辦法》，其中明確提到，如保薦項目被否決、撤回，投行將被扣分。

　　據wind數據統計，2024年IPO主動撤否數達到436單，較去年同比增長50%，創下歷史最高紀錄。其中，中金公司IPO項目主動撤回28單，撤否率達58.33%，在全年撤否中占比6.42%。2023年，中金公司IPO項目主動撤回13單，撤否率達17.11%，在全年撤否中占比4.61%。

　　在IPO市場常態化收緊的背景下，中金公司如何尋找新業務增長點？值得關注。