界面新聞?dòng)浾?| 陳振芳

界面新聞編輯 | 文姝琪

　　傳言終成現(xiàn)實(shí)，大潤(rùn)發(fā)母公司還是被阿里賣了。

　　1月1日晚，阿里巴巴集團(tuán)發(fā)布公告，宣布子公司及NewRetail與德弘資本已于2024年12月31日達(dá)成交易，以最高約131.38億港元出售所持高鑫零售全部股權(quán)，合計(jì)占高鑫零售已發(fā)行股份的78.7%。至此，阿里全面清空了該公司所有股份。高鑫零售為大潤(rùn)發(fā)和歐尚在中國(guó)的母公司。

　　早在出售銀泰之時(shí)，業(yè)內(nèi)就不時(shí)有聲音在傳大潤(rùn)發(fā)即將被賣，如今靴子落地。不到半個(gè)月，阿里接連出手兩大新零售業(yè)務(wù)，引發(fā)行業(yè)側(cè)目。與上次清空銀泰股份一樣，阿里仍舊在“打折”出售。

　　公開(kāi)資料顯示，阿里巴巴收購(gòu)高鑫零售先后花費(fèi)504億港元。2017年首次入股投入約224億港元，獲得高鑫零售36.16%的股份，成為其第二大股東。2020年，阿里再次花費(fèi)280億港元增持，共持有高鑫零售約72%股份。兩次交易完成后，阿里巴巴成為高鑫零售控股股東。至此，高鑫零售從香港聯(lián)交所私有化退市。大潤(rùn)發(fā)創(chuàng)始人黃明端也在2021年卸任高鑫零售CEO，阿里任命新的管理團(tuán)隊(duì)，全面主導(dǎo)高鑫零售的日常運(yùn)營(yíng)，完全融入阿里生態(tài)。

　　公告顯示，阿里這次的出售交易額為131.38億港元，這也意味著，這筆交易虧損約372.62億港元。這還不包括這些年阿里在該業(yè)務(wù)中的技術(shù)和資源注入。

　　阿里近年來(lái)的零售業(yè)務(wù)布局和戰(zhàn)略調(diào)整，尤其是對(duì)高鑫零售的收購(gòu)與出售，勾勒出其在新零售領(lǐng)域的探索軌跡和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

　　作為中國(guó)零售業(yè)的巨頭，大潤(rùn)發(fā)在1996年由潤(rùn)泰集團(tuán)總裁尹衍梁在中國(guó)臺(tái)灣創(chuàng)立，并迅速拓展至大陸市場(chǎng)。截至2024年3月底，該公司擁有472家大賣場(chǎng)、32家中型超市以及3家M會(huì)員店，總經(jīng)營(yíng)面積超過(guò)1350萬(wàn)平方米。然而，這家在三四線城市擁有強(qiáng)大線下網(wǎng)絡(luò)的零售商，最終成為阿里新零售戰(zhàn)略的重要試驗(yàn)田，在2025年初畫(huà)上句號(hào)。

　　2016年，不滿足于線上電商，阿里提出新零售戰(zhàn)略，主張通過(guò)大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù)推動(dòng)線下零售升級(jí)。同時(shí)將阿里業(yè)務(wù)進(jìn)一步布局到線下，銀泰和大潤(rùn)發(fā)先后進(jìn)入阿里的“視線”。

　　收購(gòu)高鑫零售不僅是阿里布局“新零售”的關(guān)鍵一步，也被視為其與京東等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手爭(zhēng)奪線下零售市場(chǎng)的重要戰(zhàn)略。

　　收購(gòu)后，大潤(rùn)發(fā)的門店逐步整合到阿里的生態(tài)體系中，例如通過(guò)盒馬鮮生、天貓超市、淘鮮達(dá)等數(shù)字化平臺(tái)實(shí)現(xiàn)線上線下一體化運(yùn)營(yíng)。通過(guò)這次收購(gòu)，阿里試圖通過(guò)大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù)，推動(dòng)大潤(rùn)發(fā)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，同時(shí)阿里獲得龐大的線下零售網(wǎng)絡(luò)。部分大潤(rùn)發(fā)成為阿里“新零售”試點(diǎn)，所有門店上線天貓超市，為附近居民提供即時(shí)配送服務(wù)。

　　一系列嘗試雖然增強(qiáng)了大潤(rùn)發(fā)的數(shù)字化能力，但傳統(tǒng)零售與電商融合的難度遠(yuǎn)超預(yù)期，尤其是在資源配置、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)以及消費(fèi)者行為變化的背景下。

　　疫情期間，供應(yīng)鏈中斷、物流受阻以及消費(fèi)者購(gòu)物習(xí)慣向線上的遷移，加劇了高鑫零售的經(jīng)營(yíng)壓力。在2022和2023財(cái)年，高鑫零售的凈虧損分別超過(guò)9.75億元、6.63億元。

　　直到2024年上半年，高鑫零售終于扭虧，高鑫零售半年?duì)I收為347.08億元，同比下降3%；毛利為85.26億元，同比下降4.1%；凈利潤(rùn)為1.86億元，實(shí)現(xiàn)扭虧。

　　阿里出售高鑫零售的決定，實(shí)際上是其整體戰(zhàn)略調(diào)整的一部分。

　　早在2014年3月31日，阿里宣布以53.7億港元（約合6.92億美元）收購(gòu)銀泰商業(yè)25%的股份，成為銀泰商業(yè)的單一最大股東。此舉標(biāo)志著阿里正式進(jìn)軍線下零售，開(kāi)始與傳統(tǒng)零售商展開(kāi)深度合作。

　　2017年6月，阿里正式全面私有化銀泰商業(yè)。阿里聯(lián)合銀泰商業(yè)創(chuàng)始人沈國(guó)軍，提出以每股10港元的價(jià)格私有化銀泰商業(yè)，這一交易對(duì)銀泰商業(yè)的估值約為198億港元（約合25億美元）。阿里持有銀泰商業(yè)的73.84%股份，其余股份由沈國(guó)軍及相關(guān)財(cái)團(tuán)持有。私有化完成后，銀泰商業(yè)從香港交易所退市，成為阿里的全資子公司。

　　2024年12月17日，阿里剛剛將銀泰100%股權(quán)出售給由雅戈?duì)柤瘓F(tuán)和銀泰管理團(tuán)隊(duì)成員組成的購(gòu)買方，作價(jià)74億元，該交易錄得虧損約93億元。?

　　這一收購(gòu)方式也與后來(lái)的高鑫零售相似。

　　而公司高層的發(fā)言，顯示阿里內(nèi)部甩掉包袱的決心。2024年2月7日，阿里董事會(huì)主席蔡崇信在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上指出，傳統(tǒng)實(shí)體零售業(yè)務(wù)并非阿里的核心業(yè)務(wù)，退出此類業(yè)務(wù)是合理的戰(zhàn)略選擇。從2024財(cái)年至今，阿里已經(jīng)退出了價(jià)值17億美元的非核心資產(chǎn)。

　　經(jīng)過(guò)近十年的實(shí)踐，阿里逐漸意識(shí)到其核心競(jìng)爭(zhēng)力仍然在于技術(shù)驅(qū)動(dòng)的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)業(yè)務(wù)、AI驅(qū)動(dòng)的科技業(yè)務(wù)以及全球化商業(yè)網(wǎng)絡(luò)。在未來(lái)十年的重要優(yōu)先級(jí)中，阿里明確表示將更專注于這三個(gè)方向。

　　高鑫零售的出售不僅是一次財(cái)務(wù)上的損失，更反映了阿里“退場(chǎng)”新零售。通過(guò)收購(gòu)高鑫零售，阿里積累了關(guān)于傳統(tǒng)零售與數(shù)字化結(jié)合的經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)也認(rèn)識(shí)到在低線城市推動(dòng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的復(fù)雜性。

　　過(guò)去幾年，阿里還通過(guò)其他方式布局線下零售，包括銀泰商業(yè)、盒馬鮮生、聯(lián)華超市以及天貓小店等。其中，盒馬鮮生作為阿里自建的“新零售”品牌，表現(xiàn)出更強(qiáng)的增長(zhǎng)潛力。而銀泰和大潤(rùn)發(fā)的全面出售也顯示，阿里正在逐步退出與其核心業(yè)務(wù)不夠契合的資產(chǎn)，以及組織內(nèi)部對(duì)這部分的業(yè)務(wù)的決心。

　　過(guò)去一年，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司不斷強(qiáng)調(diào)“聚焦主業(yè)”“梳理業(yè)務(wù)”，其背景在于增長(zhǎng)見(jiàn)頂，消費(fèi)不振，于是企業(yè)家們不得不放棄試驗(yàn)，收縮野心。