專題：第十九屆中國（深圳）國際期貨大會

　　12月7日，在第19屆中國（深圳）國際期貨大會上，中國期貨業(yè)協(xié)會（下稱中期協(xié)）發(fā)布實施了《期貨公司“保險+期貨”業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）》（下稱《規(guī)則（試行）》）。《規(guī)則（試行）》明確了期貨公司“保險+期貨”業(yè)務(wù)的基本原則、定義、目標和要求，并從業(yè)務(wù)承攬、期貨服務(wù)、自律管理等方面提出規(guī)范性要求，旨在引導(dǎo)推動“保險+期貨”業(yè)務(wù)良性有序開展，更好助力農(nóng)業(yè)強國建設(shè)。

　　首份行業(yè)規(guī)范性文件

　　“保險+期貨”金融綜合支農(nóng)模式創(chuàng)設(shè)于2015年，是保險與期貨“聯(lián)姻”，立足我國基本國情農(nóng)情、發(fā)揮期貨功能化解中小涉農(nóng)主體價格風(fēng)險的成功探索。十年來，“保險+期貨”頻繁見諸于中央、有關(guān)部委政策文件，地方政府、涉農(nóng)主體主動參與意識不斷增強，在保障農(nóng)民收入、轉(zhuǎn)變農(nóng)業(yè)風(fēng)險管理方式、助力鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、健全農(nóng)村金融服務(wù)體系等方面取得積極成效，得到廣泛認可。中期協(xié)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至目前，“保險+期貨”落地31個省市自治區(qū)，覆蓋21個涉農(nóng)品種，保障價值2000多億元，惠及農(nóng)戶超740萬戶次。

　　中期協(xié)相關(guān)負責人告訴記者，取得成效的同時，“保險+期貨”總體呈現(xiàn)出規(guī)模為先、粗放發(fā)展的現(xiàn)狀，缺乏統(tǒng)一明確的工作規(guī)范、服務(wù)“三農(nóng)”的質(zhì)效還不夠高、可持續(xù)性有待進一步增強，近年來中央一號文件也多次提及要優(yōu)化完善“保險+期貨”。在此背景之下，中期協(xié)制定了《規(guī)則（試行）》，強調(diào)正本清源、規(guī)范發(fā)展，明確底線要求。《規(guī)則（試行）》既是行業(yè)貫徹中央一號文件精神的成果，也是落實《關(guān)于加強監(jiān)管防范風(fēng)險促進期貨市場高質(zhì)量發(fā)展的意見》的具體體現(xiàn)，制定過程中得到了中國證監(jiān)會期貨司的全程指導(dǎo)，充分征求了期貨交易所、中國期貨監(jiān)控、期貨公司等各方意見。

　　記者從各方了解到，《規(guī)則（試行）》是“保險+期貨”業(yè)務(wù)領(lǐng)域的首份行業(yè)規(guī)范性文件，《規(guī)則（試行）》的發(fā)布實施填補了該領(lǐng)域的制度空白。

　　牢牢守住業(yè)務(wù)風(fēng)險底線

　　《規(guī)則（試行）》圍繞強監(jiān)管、防風(fēng)險、促高質(zhì)量發(fā)展的主線，堅持問題導(dǎo)向，明確了期貨公司“保險+期貨”業(yè)務(wù)的各類禁止行為。一是禁止在保險方案、保單等材料中設(shè)置保底賠付條款，并要求期貨公司在項目開展前向涉農(nóng)主體及地方政府準確說明“保險+期貨”項目的保障性、有償性和基本賠付邏輯。二是禁止以夸大預(yù)期成效、隱瞞交易風(fēng)險、非標準化期權(quán)非正常定價報價等方式承攬項目，并要求期貨公司遵循保本微利原則，采用科學(xué)的定價模型，基于綜合頭寸和對沖成本確保期權(quán)定價的合理性。三是禁止以任何形式單獨或者合謀開展資金空轉(zhuǎn)、脫實向虛以及其他不具備保障意義的項目。四是禁止通過項目進行利益輸送、損害涉農(nóng)主體合法權(quán)益或者套取涉農(nóng)財政補貼資金。為保障相關(guān)要求落到實處，《規(guī)則（試行）》進一步明確期貨公司承擔“保險+期貨”業(yè)務(wù)承攬的主體責任，期貨公司分管“保險+期貨”業(yè)務(wù)的高級管理人員、合規(guī)負責人是落實業(yè)務(wù)承攬要求的共同責任人。

　　中期協(xié)相關(guān)負責人指出，為進一步壓實主體責任，《規(guī)則（試行）》還明確了業(yè)務(wù)的自律檢查機制，對違反《規(guī)則（試行）》規(guī)定或者證券期貨相關(guān)行政法規(guī)及部門規(guī)章的行為，提出了具體處理措施。考慮到非標準化期權(quán)結(jié)構(gòu)的靈活性與多樣性，后續(xù)自律管理實踐中，對于“過度復(fù)雜的非標準化期權(quán)合約”“非正常定價報價”等行為，將基于項目真實保障目標，通過專家會商等方式綜合判定。

　　以專業(yè)所長服務(wù)“三農(nóng)”所需

　　《規(guī)則（試行）》指出，“保險+期貨”承載著特殊的為農(nóng)服務(wù)的國家使命和責任，其業(yè)務(wù)導(dǎo)向是充分發(fā)揮期貨和衍生品市場功能作用滿足農(nóng)業(yè)價格風(fēng)險管理需求。期貨公司應(yīng)當積極弘揚中國特色金融文化，堅持共同發(fā)展、可持續(xù)發(fā)展理念，將自身發(fā)展融入到服務(wù)國家戰(zhàn)略中去，真實有效開展“保險+期貨”業(yè)務(wù)。

　　《規(guī)則（試行）》強調(diào)，“保險+期貨”業(yè)務(wù)底層實質(zhì)屬于衍生品交易業(yè)務(wù)，但考慮到交易對手方（保險公司）和項目實際服務(wù)對象（涉農(nóng)主體）不同而導(dǎo)致的信息、認知差異，不宜將其視為純金融交易屬性的業(yè)務(wù)，一方面要更為深入、準確地了解涉農(nóng)主體的真實需求，增強“保險+期貨”服務(wù)的適應(yīng)性；另一方面要不斷增強期貨之所能與“三農(nóng)”之所需的匹配度，切實提升項目服務(wù)質(zhì)效。

　　有期貨公司資深人士表示，《規(guī)則（試行）》為行業(yè)“保險+期貨”業(yè)務(wù)發(fā)展提供了基本遵循和規(guī)范指引，對于改善行業(yè)生態(tài)、推動業(yè)務(wù)良性有序、可持續(xù)發(fā)展意義重大。他建議，下一步做好“保險+期貨”業(yè)務(wù)，應(yīng)當以規(guī)范為前提、發(fā)展為目標、創(chuàng)新為動力，要進一步提高站位，明確“保險+期貨”服務(wù)國之大者、堅持涉農(nóng)導(dǎo)向的基本定位；要加快轉(zhuǎn)變發(fā)展理念，摒棄規(guī)模為先的發(fā)展理念，更加注重服務(wù)質(zhì)效的提升；要系統(tǒng)謀劃、長遠規(guī)劃，不搞大水漫灌、蜻蜓點水，結(jié)合專業(yè)、區(qū)位等優(yōu)勢，選定目標區(qū)域深耕細作、持續(xù)服務(wù)；要推動品牌項目建設(shè)，以“保險+期貨”作為農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈期貨服務(wù)的前置或基礎(chǔ)業(yè)務(wù)形態(tài)，努力提升價值認同，不斷拓展服務(wù)廣度和深度。