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　　一些頂級投資機構表示，對于印度首富阿達尼旗下的阿達尼集團（Adani Group）賄賂指控可能產生更廣泛影響的擔憂將影響印度市場短期投資情緒，但不會影響長期前景，因為他們押注印度這個全球表現最佳的股票市場之一將在明年重回正軌。即使在印度股市實現阿爾法收益可能因阿達尼事件而導致難度比往年增加，但是這些投資機構普遍看好印度股市明年的貝塔收益（Beta）——即跟蹤印度基準股指實現的同步投資收益。

　　美國指控印度首富高塔姆·阿達尼（Gautam Adani）旗下龐大的港口至能源的綜合企業行賄以獲得電力銷售，并作出誤導性披露，導致阿達尼公司的股票和債務出現動蕩，但該公司否認了這些指控。

　　一些投資機構預計，印度政府將更加重視治理和信息披露，或許還會出現一些波動，但他們表示，這起事件并沒有動搖他們最初投資印度股債市場的理由——即看好印度不斷增長的經濟以及巨大的消費市場。

　　“外國投資者們可能將對印度公司的透明度和治理實踐變得更加謹慎。”來自巴爾弗資本的首席投資官史蒂夫·勞倫斯表示。盡管如此，他指出，自阿達尼新聞被爆出以來，印度基準股指之一Nifty 50指數反而意外上漲了大約3%，這表明印度市場整體信心在“阿達尼事件”導致印度股市短期暴跌之后迅速增強。但是同期，阿達尼旗下的10家上市公司的股票價值蒸發了大約140億美元。

　　統計數據顯示，在印度超過5.5萬億美元的股市中，外國投資者所占份額相對較小，不到五分之一，但他們對整個市場的情緒和表現非常敏感，并且影響到印度國內龐大散戶勢力的投資風向與情緒。在亞洲經濟和股市停滯不前之際，依靠強勁的經濟增長以及龐大消費群體，印度股市被外資視為越來越具有投資吸引力。

　　包含更廣泛股票標的的另一印度基準股指Sensex指數已經從2020年新冠疫情期間的低點上漲超過一倍，甚至大幅跑贏標普500指數。一些投資機構的基金經理表示，個別公司無法影響這一趨勢。

　　“我們認為（阿達尼被起訴）是特定股票市場事件。我們完全沒有因此對印度市場產生任何程度的負面情緒。”總部位于倫敦的資產管理公司Alquity全球新興市場股票主管邁克·塞爾表示。“我們的客戶正繼續尋求增加在印度市場的資產配置規模。”

　　根據倫敦證券交易所集團（LSEG）的數據，在10月份，由于獲利了結和美國大選前的緊張情緒，印度股市高達110億美元的外國資金凈流出，但11月份資金流動數據已經穩定下來，甚至出現小幅凈流入。

　　順風因素仍然占據主導

　　在投資者擔憂的問題清單上，阿達尼旗下的各大上市公司所面臨的困境高居榜首，并且近期表現不佳的財報季導致一些之前備受青睞的消費股遭到大幅拋售，但并未動搖太多看漲整個印度股市的長期信心。因此，外資機構普遍看好明年印度股市的貝塔收益（Beta）。貝塔收益被視為投資者因跟蹤基準指數而獲得的同步收益，與市場整體表現緊緊掛鉤。

　　來自Abrdn的亞洲股票高級投資總監詹姆斯·托姆預計，在“經歷了十年痛苦但非常必要的經濟改革后，印度政府不斷出臺扶持政策”，這些舉措將推動印度企業盈利大幅復蘇，印度基準股指的前景非常樂觀。

　　“最佳的配置方式是選擇那些基本面高質量、具有防御性的公司，它們擁有更健康的資產負債表和更強的現金流生成能力，并且受到長期結構性增長趨勢的強力支持。”

　　毋庸置疑的是，印度股市仍然存在短期難以消退的風險，比如高估值，印度Sensex指數的市盈率高達23x，高于中國藍籌股基準指數的20.79x以及日本日經225指數的18x估值。

　　印度國內的消費品銷售巨頭Hindustan Unilever 、雀巢印度以及軟飲料制造商Dabur India等曾經的印度股市超級寵兒，也因業績令投資者們失望，且估值高企而導致股價大幅下跌。

　　投資機構們普遍期望阿達尼所謂的“披露失誤”將帶來更加廣泛的政府審查以及更嚴格的上市公司盡職調查。

　　“人們現在比過去更加密切地關注如何優化交易治理。”來自Ashmore投資的印度市場首席執行官拉希·塔爾瓦爾表示。Ashmore投資是一家新興市場投資機構，為印度市場高達22億美元市值的股票組合提供策略與咨詢。“我屬于一直對市場保持謹慎和擔憂的陣營，市場可能還需要再承受一些痛苦。”

　　不過，大多數外國投資機構并不認為阿達尼是引發印度股市近期大回調的導火索。

　　“我認為，一起孤立的事件不會對客戶需求產生任何長期層面的影響。”來自Maybank Securities的新加坡大宗經紀業務負責人塔雷克·霍查尼表示。“在我看來，印度就像15年前的中國市場：它正在蓬勃發展，經濟增速無比迅猛，基礎設施支出巨大，財富遍布全國。”